台北为什么要谈这点,原因很简单,因为对行情的本质有更好的认识.

最近有二种现象值得关注,第一就是大家挂在嘴边的流动性泛滥,第二就是在新高后几乎无人开始谈股市泡沫,而之前5-6月份不少人大谈特谈.

这是很有趣的一个现象.

台北初谈几点看法.

关于现时和未来流动性的看法:大家都知道特别国债,其本身对资金抽离有一定的作用.但台北更关注2点.第一:对流动性的抑制作用也就是效果问题;第二:最重要的是该政策背后的政府深层次解决流动性的趋势.

简单地介绍下,本次特别国债就是改变央行负债表的央行和财政部做的一次财务安排.解决了央行部分因为外币带来的基础性货币投放.基本性货币投放本身是流动性泛滥的根源之一,台北认为是最重要的原因,其次就是制度性变革.基本性货币进入社会有乘数效应,其对资产的价格拉动也是同步放大的,所以央行本次纵向对负债表逐步开始切割,台北理解为新金融保守主义苗头已经开始升温,同时也将货币体系产生的问题政治化,未来可能对财政政策产生冲击,从而对国民产生一定的影响.就未来该政策的效果很难判断,但有一点可以判断的就是货币紧缩性信号已经发出.从未来趋势看流动性过剩可能会在年底开始发生转折性的变化,也许未来某一段时间大家会感觉流动性没有了.也许之前大家还以为国内资金非常非常的充裕,会想不通,其实从现行政策看,这个趋势已经在发生了.

总体上今年流动性问题还不会根本性的好转,所以今年的行情的基础之一还是牢固的.我认为今年包括现在谈流动性对股市的影响是正确的.股市今年的上行确实流动性是重要的基础之一.没有必要去否认它.

流动性泛滥自然会带来资产价格的上移,之前台北也在谈股市的泡沫,在5月30号之前台北发过几文告戒大家对股市泡沫的担忧.对当时连续性上涨带来的阶段性调整的担忧.台北现在还是担忧的.但影响国内股市的因素有好几个方面.流动性的助涨是没有人能理性控制的.流动性是助涨助跌的一个推动力.